Como analisar vencimentos de títulos e duration de portfólios de renda fixa
Entenda como o duration pode afetar os retornos da carteira, por quais motivos é importante monitorar constantemente as condições do mercado e ter flexibilidade ao escolher os vencimentos dos títulos
Por Marcelo Menusso, Chief Credit Strategist
Ao construir um portfólio de renda fixa, várias considerações precisam ser abordadas. Por exemplo, nível de risco: o foco deve ser em títulos com ou sem grau de investimento?
Ao pensar em geolocalização e setor: a carteira deve ser mais diversificada ou mais concentrada? Se for mais concentrada, em quais países e setores? Além disso, que nível de yield (taxa) e spread (diferença entre o preço de compra e de venda de um ativo) deve ter a carteira?
Entre esses diferentes pontos, um dos mais importantes é a duration. Mas o que exatamente isso significa? Como aplicar esse conceito na carteira?
Existem títulos (também chamados de bonds) que, além do valor do principal no vencimento, pagam cupons periódicos. A duration estima o prazo médio ponderado do fluxo de caixa desses títulos, para que o investidor entenda em quanto tempo irá recuperar o capital investido mais juros (a valor presente).